业内人士张革认为，油市基本面偏弱，全球原油供给大于需求，且由于悲观情绪较浓，目前市场对突发事件的关注程度有所减弱，因此中期油价料将维持振荡偏弱格局。

　　期货日报9月2日消息，在刚刚过去的8月，受经济预期的不确定性和库存依旧高企的影响，油价基本维持了振荡下行走势。宏观环境方面，调查显示，将近2/3的美国民众认为美国经济尚未触底，低迷情绪使得油价大幅下滑。供求方面，原油库存大幅高于往年，后期需求上升的动能不足，库存压力加大。突发性因素方面，由于悲观情绪较浓，目前市场对突发事件的关注程度有所减弱。飓风和战争等突发因素尚未造成墨西哥湾原油生产的长期中断。业内人士张革表示，从基本面来讲，支撑油价上扬的动能缺失，目前仅能从政策层面寻找部分支撑，因此中期油价料将维持振荡偏弱格局。

　　市场情绪低迷，油市振荡偏弱

　　不断出炉的经济数据显示美国经济复苏步伐放缓，悲观者更是预期美国经济增长或将停滞。市场分析师预计，美国经济二次探底的可能性加大，由之前的15%增加至25%。同美国相比，欧元区的经济数据相对较好，但是这种良好态势能否持续充满很大的不确定性，市场仍存在对欧元区危机加重的隐忧。

　　相对于美国、欧洲来讲，原油的第二消费大国——中国目前的经济形势相对稳定。因此，后期美国和欧洲的经济数据若差于预期将继续打压油价，而中国的经济稳定发展或将对油价生产支撑。

　　全球原油供给大于需求，压制油价上行

　　截至目前，2010年全球原油市场基本处于供大于求的状态中，二季度原油供给亦未出现预期的下滑迹象。IEA最新数据显示，一季度全球原油供给量为86.7百万桶/日，需求量为86.0百万桶/日，供求平衡(供给量-需求量)为70万桶/日；二季度全球原油供给量与一季度持平，需求量增加至86.6百万桶/日，供求平衡为10万桶/日。结合目前的宏观经济形势和供求状况，笔者预计中期来看全球原油市场仍将处于供大于求的局面。

　　美国原油需求低于往年，油价下行压力较大

　　供给方面，虽然美国原油库存已走过年内高点，后期大幅回落的可能性较大，但普遍高于往年同期。受预期需求旺季消费量将大幅增加的影响，8月份汽油库存大幅反弹，并达到三季度高点，预计后期汽油库存将伴随消费旺季的结束而大幅下滑。同时，8月份馏分油燃料油库存开始季节性爬升，受冬季取暖油需求预期将大幅增加的影响，后期馏分油库存将继续上涨，10月份或将达到年内高点。

　　需求方面，伴随着汽油消费旺季的结束，三季度中后期美国原油和汽油需求开始从年内高点回落，预计后期将继续下滑。同往年相比，取暖油的需求虽与去年持平，但处于历史低点，大大低于2005年的消费水平。并且目前取暖油的季节性需求高峰尚未到来，中期来看市场需求仍然疲弱。

　　整体上讲，今年美国原油和成品油的库存都大幅高于往年，炼厂投入和产能利用率亦处于同期高点，后期库存压力较大，将对油价大幅施压。同时，经济复苏步履蹒跚大幅降低市场消费信心，原油和成品油的需求均低于往年同期。鉴于库存高企和需求回落的情况，预计未来美国原油供求仍将处于供大于求的状况。

　　突发事件影响力度不够，油价大幅反弹动能不足

　　宏观经济环境较大的不确定性和对经济复苏的悲观预期降低了市场对突发事件的关注程度，未来较小突发事件对油价的提振作用有限。

　　飓风

　　2010年大西洋飓风季开始于6月1日，将持续6个月。今年是飓风活跃年份，有关预测显示将会有14到23场暴风雨，8到14次飓风，3到7次超级飓风。截至目前，大西洋地区和东太平洋海岸已经历了5次飓风、5次热带风暴和5次热带低压活动，但均未对墨西哥湾原油生产造成破坏性影响。

　　中东局势

　　波斯湾是世界上最敏感的海域，中东局势的稳定关系到未来一段时间原油供给的持续性。目前美伊关系没有进一步恶化，虽然美国承认有攻打伊朗计划，但计划是否实施尚未可知。虽然伊朗开始向首座核电站装载核燃料，但美国反应温和，表示该核电站不会有核扩散的危险。

　　综上来看，中期原油价格将维持振荡偏弱格局。但同时也不排除其他不确定性因素的影响，虽然目前美国经济复苏步伐或将放缓，但如果欧洲和中国的经济形势强劲将会对油价产生有力刺激。另外，突发事件一直是一个潜在的不稳定因素，若飓风、战争等的发生导致原油供给长期中断将会带动油价大幅上扬。